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온카 뉴욕 도이체방크증권(Deutche Bank Securities Inc)의 목요일 보고서에 따르면 마카오의 게임 온카 사업자들 중 “중기적으로 승자보다 패자가 더 많을 것”이라고 한다. 분석가 카를로 산타렐리와 대니 발로이는 “분석과 가장 중요한 것은 ‘만들면 올 수 온카 있다’는 기조에 가입하지 않은 시장 GGR(게임 총수입) 전망에 근거해 볼 때, 우리는 코타이 파이프라인이 구축되는 중기적으로는 승자보다 패자가 더 많다고 생각한다”고 말했다.
그들은 현재 마카오에는 대략 168억 달러의 대규모 카지노 자본 지출이 있고, 몇몇 소규모 프로젝트에 16억 달러의 프로젝트 자본이 더해진다고 언급했다. “갤럭시 마카오 2단계와 마카오 스튜디오 시티와 관련된 고정 비용 증가를 상쇄하기 위해 도이체방크의 GGR 34.1% 감소 전망치보다 [Macau] GGR이 32.9% 감소하여 2015년에 예상했던 것보다 120 베이시스 포인트 더 높아야 한다고 생각합니다.”라고 두 애널리스트는 말했다.
언급된 수준에서 마카오의 산업 EBITDA(이자, 과세, 감가상각 및 상각 전 수익)의 감소는 신규 부동산 개설에 따른 고정비가 아니라 “GGR 감소와 마이너스 운용 레버리지”와 순수하게 관련될 것이라고 은행은 말했다. 도이체방크는 “분석에서 다섯 가지 주요 특성(갤럭시/스튜디오 시티/파리안/윈 코타이/MGM 코타이)으로 연간 약 3억7500만 달러의 고정 비용이 주요 오픈 때마다 온라인에 올라온다”고 썼다.
갤럭시 엔터테인먼트의 196억 홍콩달러(약 25억 달러) 프로젝트인 ‘갤럭시 마카오 2단계’가 5월 27일 문을 열었다. 멜코 크라운 엔터테인먼트의 지분 60%인 32억 달러 규모의 스튜디오 시티가 10월 27일 출시될 예정이다. 도이치은행은 “우리는 역사적으로 유리한 공정한 주식 스프레드를 가진 사업자들이 개인의 [게임] 위치/방 풋프린트 성장률이 시장 성장률을 앞지르고 있으며, 전체 시장 실적과 차별화할 수 있는 가장 좋은 위치를 차지하고 있다고 생각한다”고 밝혔다.
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하지만 Sanford C의 중개인이죠. 홍콩 번스타인(Bernstein Ltd)은 28일(현지시간) 업계 내에서도 CoD로 알려진 기존 코타이 대표 부동산인 시티 오브 드림스(City of Dreams)에서 멜코 크라운이 이런 사업을 연마해왔던 방식 때문에 프리미엄 대량도박 부문에서 ‘아웃사이징 점유율’을 차지하기에 좋은 위치에 있다고 생각한다고 밝혔다. ‘프리미엄 매스’는 주로 마카오의 한 고객 부문이 신용보다는 현금으로, VIP 펀터보다 최소 베팅이 적은 테이블 게임을 하는 것을 지칭하는 말이다.
“CoD는 주로 고객 확보 및 보존 전략, 우수한 서비스 및 제품 제공, 강력한 프리미엄 대용량 호스트 직원 등을 통해 프리미엄 대용량에서 큰 성공을 거두고 있습니다. 결과적으로 멜코 크라운은 마카오 카지노 운영자 6명 중 가장 높은 테이블 효율성을 자랑합니다.”라고 Sanford Bernstein 분석가 Vitaly Umansky, Simon Zang, Bo Wen은 말했다. 윈 마카오의 경영진은 2016년 3월 25일 윈 팰리스의 코타이에서 41억 달러 규모의 새로운 카지노 리조트를 여는 것을 목표로 하고 있다고 스티브 윈 회장은 7월 말 모기업인 윈 리조트의 2분기 실적 발표에 이은 컨퍼런스 콜에서 말했다.
8월에는 MGM 차이나 홀딩스가 2016년 4분기 홍콩 240억 MGM 코타이 리조트(사진) 개장을 앞두고 예정대로 유지했다고 밝혔다. 견적 예산에는 토지 비용과 자본화된 이자는 제외된다. 7월말에 열린 2분기 실적 발표에서 개발업체인 라스베이거스 샌즈의 한 고위 임원은 “샌즈 차이나 Ltd의 27억 달러 규모의 파리 마카오가 아마도 12개월 안에 개장할 것”이라고 말했다. 스탠리 호흥선이 설립한 카지노 운영사인 SJM홀딩스는 지난 2월 코타이에 약 300억 홍콩달러 규모의 리스보아 궁전이 ‘2017년 4분기 완공’될 것으로 기대한다고 밝혔다.
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도이치은행은 목요일 보고서에서 현재 마카오에 있는 주요 카지노 부동산이 전체 시장 GGR의 약 98.5%를 차지하고 있다고 지적했다. 마카오 정킷 운영업체인 도레엔터테인먼트(이하 도레엔터테인먼트)가 전직 직원의 내부 사기 피해 사실을 확인했다. 그러나 사업자는 관련 금액에 대해서는 확인하지 않았다. 게임 분야를 망라한 몇몇 투자 분석가들이 현장에서 확인한 결과, 그 액수는 2억 홍콩달러(약 2580만 달러)에서 20억 홍콩달러(약 20조 원)까지)에 이를 것으로 보인다.
도어는 중국어로 된 공식 성명에서 “도레그룹의 전 케이지 매니저 미미 차우가 회사 몰래 자신의 권한을 행사한 것으로 알려져 회사의 관심과 평판에 심각한 영향을 미치고 있다”며 “유니온 게이밍 리서치 LLC의 노트를 번역해 인용했다”고 밝혔다. 도레 성명은 “사기가 연루된 이번 사건의 심각성 때문에 이 단체는 경찰 신고를 했다”고 덧붙였다. 그 사건은 지난주에 처음 보고되었다. 몇몇 분석가들에 따르면, 도레 그룹의 주요 VIP 룸은 윈 마카오 카지노 리조트에 있으며 적어도 25개의 테이블이 있는 두 개의 룸을 포함하고 있다.
윈 마카오(Wynn Makao)는 미국의 카지노 운영사인 윈 리조트(Wynn Resort Ltd)의 자회사인 윈 마카오(Wynn Makao Ltd)가 운영하고 있다. 9월 11일자 유니온 게이밍의 노트는 자사 팀이 사기 보도에 이어 윈 마카오의 도레 시설을 방문했으며 “20억 홍콩달러가 도난당했다는 어떠한 증거도 없이 평상시처럼 사업이 계속되고 있다는 것을 발견했다”고 밝혔다. 도레 사건에 대한 질문에, 마카오의 게임 부문을 포함하는 마카오의 경제 재무 장관인 리오넬 렁 바이 타크는 이미 게임 규제 기관에 이 사건에 대한 후속 조치를 지시했다고 말했습니다.